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二、“全面两孩”政策效果继续显现2015年党的十八届五中全会决定全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策后，2016年和2017年我国出生人口和出生率有大幅提高。虽然2018年我国出生人口和出生率比2017年有所下降，但从育龄妇女的生育水平看，仍高于“单独两孩”和“全面两孩”政策实施前的水平；从生育孩次看，出生人口中二孩及以上出生人数和比重也明显高于一孩。“全面两孩”政策对促进生育水平起到了积极作用，二孩出生数量在很大程度上缓解了一孩出生数量减少的影响，有利于改善人口年龄结构，促进人口均衡发展。

图10：阿根廷大豆供需平衡表数据来源：wind，倍特期货根据USDA的10月供需报告，2018/19年度阿根廷大豆产量为0.553亿吨，环比持平，同比增加0.175亿吨，增幅46.3%；国内消费总计为0.4815亿吨，环比持平，同比增加0.0452亿吨，增幅10.36%；进口非常少；出口为0.0815亿吨，环比增加0.0025亿吨，增幅3.16%，同比增加0.0604亿吨，增幅286.26%；期末库存为0.292亿吨，环比减少0.0015亿吨，降幅0.51%，同比增加0.051亿吨，增幅21.16%。

基金一季报显示，多数表现理想的量化对冲基金大都以低估值、高成长、高盈利等基本面因子为核心，同时叠加动量反转、流动性等交易面因子，构建股票组合，同时利用股指期货空头对冲市场系统性风险，最终实现基金净值的上涨。据了解，除了中性策略，有的基金也会适时运用股指期货期现套利策略、股指期货跨期套利策略等其他绝对收益策略来增强收益。

五、豆粕期权市场分析图25：豆粕期权T型报价图数据来源：文华财经，倍特期货图26：豆粕期权平值认购认沽合约表现图数据来源：wind，倍特期货图27：豆粕期权成交量、持仓量及成交持仓比图数据来源：wind，倍特期货图28：豆粕期权成交量、持仓量PCR图

基金经理倾向于投资彼此持仓的股票。你应该期待他们对同行的商业前景有着高于平均水平的洞察力。因此，应关注资产管理公司类股的拐点——这可能是范围更大的市场出现拐点的信号。祝欧元生日快乐2019年1月1日是欧洲共同货币的20岁生日。在欧元诞生的20年时间里，有关欧元将消亡的传言被证明是被严重夸大了。

上交所方面，上证50ETF上周净申购1.84亿份，规模升至140.36亿份，周成交61.94亿元；华泰300ETF上周净申购1.49亿份，规模升至71.61亿份，周成交30.67亿元；中证500ETF上周净申购1.31亿份，规模升至55.04亿份，周成交26.92亿元。深交所方面，创业板ETF、创业板50ETF上周分别净申购4.74亿份、4.62亿份，期末份额分别为115.29亿份、140.97亿份，周成交额分别为45.65亿元、19.65亿元。（李菁菁）